地区政府债务在推动地方经济建设期间起到了良好的作用，但是因为债务规模持续扩大引起了许多问题，积累的风险也不断加大。中央提出将“结构性去杠杆”作为预防解决金融风险的基本思路，强调要针对不同债务种类，逐渐稳定与降低杠杆率。所以，债务风险是预防与解决金融危机的重要对象，而地区政府债务规模很大，对市场的影响力较大。当地区政府不能偿债时，将会把偿债负担转移给上级政府，进而损坏国家经济体系、行政体系、财税体系等。所以，妥善解决地区政府隐形债务问题，这对保证经济有序运作、社会稳定有着显著的作用。

一、地区政府债务产生的主因

1.地区政府事权和财权不协调

从1994年实施分税制改革机制以来，因为央地之间失衡的财力配置，进而产生了财权朝上聚集和事权放权地方的现象。为了让地区经济可以正常发展，地区政府需要借助平台企业举债。但由于融资系统举债存在多元化、隐蔽化等特征，进而造成了地区政府无法精准统计出本身的债务规模，从而令地区政府债务问题不断加重。

2.简单的考核体系

当前，我国地区政府绩效评价主要以取得的GDP为评定标准，这导致各级政府将地区经济增长视为主抓的核心目标。地区政府为完成预期的GDP增长目标，随意或是反复投入各种项目，忽视了项目自身的经济效益与社会价值。这存在较强的投资目的性，既影响市场对资源的分配，耗费了财政经费资源，还加重了政府债务问题。

3.政府投融资体系不完善

政府投融资体系不完善具体表现在两个方面：一方面，初期对地区政府的融资形式限制太多，造成地区政府融资形式比较单一；另一方面，缺少对地区政府机关的预算“硬约束”，存在资金监管方面的缺失。

城市建设及工业发展均少不了政府的参加与资金扶持，政府的支付责任太重。受财权及事权错配的影响，地区政府财力原本就处在紧张状态，寻找多途径展开融资举债已是大势所趋，但1994年《预算法》的发布又给地区政府设置了科学发债融资的门槛。资金供需不平衡造成地区政府必须通过投融资平台来举债，由此补偿财政资金缺口。在诸多限制下，地区政府的融资形式也非常单一，投融资系统的经费来源主要依靠银行借贷，但在中央银行对银行借贷进行制约后，很多地区政府又开始依靠BT 与信托等更加隐蔽的形式展开融资，但该种形式的融资成本很高，到期偿债的负担很大，所以地区政府债务表现出不降反升的态势。

二、预防和化解地区政府债务危机的路径

1.推进财政体系改革

地区债务问题的关键成因是现有财政体系的不完善，加速财政体系改革是把控财政风险的重点。首先，重新确定央地支付责任，保证地区政府财权和事权相统一。2019年，国务院陆续颁布了两个方案，需要在科教方面再次细分央地事权与支付责任，这代表了央地于财政责权细分方面获取了新进展。其次，优化转移支出制度，加大普通转移支出比重，下降专项转移支出的配套资金标准。最后，制定行之有效的地区税制制度，增加地区政府税收收益。

2.盘活存量债务，科学分配新增债务

首先，债务置换。即用中长期债券换取短期债券，或是用低投入显性债务换取高投入隐形债务。该种方法能够完善债务结构，减少利息开支，减轻偿债负担。

其次，债务重组。能够以资产偿债、债务转变成资本与调整其他债务要求的手段实现。

再次，盘活财政存量资金与国资。地区政府既要积极盘活存量资金，提升存量资金使用效率，也要注重对国资的开发与控制，利用增加国资运营收益来偿债。

最后，健全投融资系统。其一，要仔细盘点投融资系统的总数，针对不满足标准的投融资系统提出警告、整改需求，针对严重违法的平台给予退出处置；其二，加快投融资系统的市场化改革，能够把地区投融资系统满足标准的存量公共服务变成PPP项目，引进社会资本参加存量活动的改造与运作，把政府性债务变成非政府性债务；也要大力推进投融资系统的混合所有制转型，引进社会资金不仅能够在短时间内减小偿债负担，还能够在长时间内调动平台活力与竞争，增强平台功能。

除此之外，还要科学计划新增债务。一方面，适当增加专项债券下发总数，完善专项债券下发制度。作为政府科学的融资方法，专项债券对融资系统有一定的取代作用，而这种债券是一种显性债务，便于政府监控与管理债务，进而有效减少了地区债务风险。当前，专项债的覆盖范围包括土地储备、交通以及棚改三个方面，覆盖面小，今后要考虑适当丰富专项债的类型，科学规划专项债业务，且严格结合专项债券和项目，保障专款专用。另外，要提高专项债券市场化水平，规范二级交易市场，减少政府行政干涉。另一方面，保障投融资系统的科学资金需求。金融机构要符合投融资系统的科学资金需求，不得随意抽带、终贷、停贷，防止工程烂尾，进而加剧债务风险。